أخبار مطمئنة: تراجع الدولار وارتفاع الأسواق

ضعفت العملة الأمريكية وأظهرت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية نموًا يوم الثلاثاء - وقد ساعد في ذلك عاملان في آن واحد: تباطؤ التضخم والإشارات الإيجابية في العلاقات التجارية بين واشنطن وبكين.

التضخم كان أقل من المتوقع

أسعدت بيانات أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة المحللين: في أبريل، أظهر التضخم زيادة طفيفة - فقط 0.2% مقارنة بشهر مارس. وعلى أساس سنوي، ارتفعت الأسعار بنسبة 2.3%، بينما كان الخبراء يتوقعون رؤية 2.4%. وهذا يشير إلى أن الضغط التضخمي في الاقتصاد الأمريكي قد خف مؤقتًا، وهو ما كان خبرًا جيدًا للمستثمرين.

الهدنة التجارية تمنح الأسواق استراحة

كان هناك حافز إضافي للتفاؤل وهو الهدوء المؤقت في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. يوم الاثنين، اتفق ممثلو البلدين على وقف لمدة 90 يومًا في فرض تعريفات جديدة وحواجز تجارية أخرى. يخطط لاستخدام هذه الفترة الزمنية لتطوير اتفاقية تجارية أكثر استدامة لتجنب تصعيد الصراع.

السلع والعملات المشفرة تعود إلى الواجهة

انعكس الارتياح في الساحة الجيوسياسية فورًا في الأسواق. عاد المستثمرون إلى الأصول الأكثر خطورة - زاد الطلب على الأسهم والسلع والعملات المشفرة بشكل كبير. على وجه الخصوص، ارتفعت أسعار النفط وسط آمال بأن تخفيف الضغط التعريفي سيدعم الطلب العالمي على الطاقة.

بيانات التضخم كدافع إضافي

أصبح نشر التقرير من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بمثابة محفز لحركة الأسواق. تبين أن معدل التضخم الفعلي كان أقل من التوقعات الشهرية والسنوية، مما عزز إيمان المستثمرين بإمكانية سياسة نقدية أكثر تساهلاً من الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات مهدئة تحيي عمالقة التكنولوجيا

تفاعلت أسواق الأسهم الأمريكية بارتفاع حاد مع نشر بيانات التضخم ووقف الحرب التعريفية مع الصين. كان قطاع التكنولوجيا العالية نشطًا بشكل خاص: اندفع المستثمرون إلى ناسداك، مما رفع المؤشر إلى مستويات قياسية. يعزو المحللون هذا الارتفاع إلى التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يتسرع في رفع الأسعار.

التفاصيل: حركة المؤشرات الرئيسية

• أضاف S&P 500 42.36 نقطة (+0.72%) وأغلق عند 5,886.55؛

• أظهر ناسداك المركب ارتفاعًا أكثر حدة - بزيادة 301.74 نقطة (+1.61%)، ليصل إلى 19,010.09؛

• أما مؤشر داو جونز الصناعي، فقد انخفض بمقدار 269.67 نقطة (-0.64%) ليغلق عند 42,140.43. تعرض المؤشر لضغوط من ديناميكيات أسهم UnitedHealth، التي علقت توقعاتها السنوية واستبدلت رئيسها التنفيذي.

تقلبات العملة: تراجع الدولار

بعد صدور أرقام التضخم التي كانت أقل من المتوقع، تراجع الدولار الأمريكي عن أعلى مستوياته الأخيرة. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.79% مقابل نظرائه الرئيسيين، وفقد الأرض وسط تراجع التوقعات بتشديد السياسة النقدية. في الوقت نفسه، ارتفع اليورو بنسبة 0.94% ليصل إلى 1.1191 دولار.

أوروبا تستقر، وآسيا مختلطة

أنهت الأسواق الأوروبية اليوم بنبرة تفاؤل معتدلة: ارتفعت مؤشرات الأسهم في المنطقة بمتوسط 0.1%، لتستقر عند أعلى مستوياتها منذ أواخر مارس.

كان هناك بعض الضعف في الأسواق الناشئة. انخفضت الأسهم في هذا القطاع وسط عدم اليقين لدى المستثمرين، حيث انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة بمقدار 5.03 نقطة (-0.43%) ليغلق عند 1,156.82.

آسيا في مزاج مختلط

أنهت أسواق آسيا والمحيط الهادئ اليوم بمزاج مختلط. وسط الإشارات العالمية:

• انخفض مؤشر MSCI باستثناء اليابان بنسبة 0.51% ليغلق عند 603.95؛

• من ناحية أخرى، أظهر مؤشر نيكاي الياباني ارتفاعًا واثقًا بنسبة 1.43% ليغلق عند 38,183.26.

ذوبان الجليد التجاري: التعريفات تفقد قبضتها

جلبت نتائج المحادثات في جنيف بين الولايات المتحدة والصين تقدمًا كبيرًا، حيث اتفق الطرفان على تخفيض كبير في التعريفات المتبادلة. وعدت واشنطن بتخفيض التعريفات على السلع الصينية إلى 30% من 145% السابقة، بينما ستخفض بكين بدورها التعريفات على المنتجات الأمريكية إلى 10% من 125% السابقة.

كانت هذه أكبر مراجعة للسياسة التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم في السنوات الأخيرة وأثارت موجة من ردود الفعل في الأسواق العالمية.

تعريفات أقل، ضغط أقل

أثر تخفيف التوترات التعريفية فورًا على التوقعات المالية. بدأ المشاركون في السوق في مراجعة توقعاتهم لإجراءات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية. قد يمنح تقليل المخاطر التجارية البنك المركزي مجالًا لخفض الأسعار بعناية - ولكن فقط إذا ضعفت تهديدات التضخم بالفعل.

يعتقد العديد من المحللين أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون الآن تحت ضغط أقل لاتخاذ إجراءات عاجلة - قد تكون السياسة أكثر مرونة، ولكن أيضًا أكثر دقة.

Fitch: التعريفات انخفضت، لكن التاريخ لا يزال يتحدث بصوت عالٍ

وفقًا لتصنيفات Fitch، على الرغم من الانخفاض الملحوظ بعد الاتفاق، لا تزال العبء التعريفي الفعلي للولايات المتحدة مرتفعًا. يبلغ حاليًا 13.1%، وهو أقل بكثير من 22.8% السابقة، ولكنه لا يزال أعلى بكثير من 2.3% المسجلة في نهاية عام 2024. علاوة على ذلك، هذا هو أعلى مستوى منذ عام 1941 - لمسة دالة على الخلفية الاقتصادية الحالية.

عوائد السندات: الهدوء موضع تساؤل

وسط التكوين التجاري الجديد وإعادة تقييم التوقعات النقدية الأمريكية، أظهرت السندات الحكومية الأمريكية ارتفاعًا في العوائد.

• ارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 1.6 نقطة أساس، ليصل إلى 4.473%؛

• أضافت السندات لأجل سنتين، التي تعتبر مؤشرًا للتوقعات قصيرة الأجل لسعر الفائدة الفيدرالي، 0.2 نقطة، لتصل إلى 4.004%.

يشير هذا إلى تفاؤل حذر بين المستثمرين وعودة تدريجية لشهية المخاطرة، بما في ذلك في سوق الديون.

الأصول الثمينة في الأخضر: الذهب يعزز مواقعه

وسط تزايد الثقة في تقليل المخاطر العالمية، أصبح الذهب مرة أخرى محور اهتمام المستثمرين. ارتفع السعر الفوري للمعدن الثمين بنسبة 0.61%، ليصل إلى 3,253.51 دولار للأونصة، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي بنسبة 0.6%، لتستقر عند 3,247.80 دولار.

يشير الاهتمام المتزايد بالذهب إلى استمرار الطلب على الأصول الآمنة، على الرغم من التحسن العام في المعنويات في الأسواق المالية. يواصل المستثمرون التحوط لمحافظهم في حالة حدوث مفاجآت جيوسياسية أو تضخمية جديدة.

الذهب الأسود ليس بعيدًا

التحق سوق النفط بموجة التفاؤل. تحركت أسعار الذهب الأسود صعودًا بعد تخفيف التوترات التجارية وتوقعات الطلب الأكثر استقرارًا.

• ارتفع خام برنت بمقدار 1.67 دولار، أو 2.57%، لينهي الجلسة عند 66.63 دولار للبرميل؛

• أضافت WTI الأمريكية 1.72 دولار، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 2.78%، وبلغت 63.67 دولار للبرميل.

كما دعم السوق الآمال في انتعاش حجم التجارة العالمية بعد الهدنة المعلنة بين الولايات المتحدة والصين، وكذلك التوقعات بأن الطلب على الطاقة لن ينخفض بالسرعة التي كان يخشى منها سابقًا.

المستثمرون الأوروبيون يأخذون استراحة

بعد بداية عاصفة للأسبوع، افتتحت أسواق الأسهم الأوروبية دون زخم كبير يوم الأربعاء. قرر المستثمرون، بعد أن لعبوا على الأخبار حول التعليق المؤقت للحرب التجارية، أخذ استراحة والتركيز على البيانات الماكرو الأساسية، لا سيما التضخم في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

ظل مؤشر STOXX 600، الذي يعكس ديناميكيات الأسهم في جميع أنحاء أوروبا، دون تغيير، حيث بقي عند 545.31 نقطة اعتبارًا من 07:10 بتوقيت جرينتش. يوم الثلاثاء، أنهى هذا المؤشر جلسته الرابعة على التوالي في المنطقة الخضراء.

النظر إلى الأمام: وقف إطلاق النار كنافذة للفرص

أعطى بداية الأسبوع الأمل للمستثمرين: كان قرار الولايات المتحدة والصين بفرض وقف لمدة 90 يومًا على التعريفات الجديدة، الذي أعلن يوم الاثنين، نقطة تحول. خفف الاتفاق التوتر مؤقتًا، مما سمح للمشاركين في السوق بالنظر في سيناريو هبوط ناعم للاقتصاد العالمي دون الانزلاق إلى ركود كامل.

تحولت الأنظار الآن إلى المفاوضات القادمة بين القوتين، والتي ستحدد ما إذا كان وقف إطلاق النار سيتطور إلى اتفاق طويل الأمد أو سيبقى مجرد ارتياح مؤقت.

التضخم في منطقة اليورو تحت السيطرة: ألمانيا وإسبانيا تظهران تباطؤًا في الأسعار

وسط إعادة تقييم عالمية لمخاطر التضخم، أعطت أوروبا المستثمرين سببًا للتفاؤل الحذر. وفقًا للبيانات النهائية، انخفض التضخم الاستهلاكي في ألمانيا إلى 2.2% في أبريل، مما يؤكد التقديرات الأولية. قد يعزز هذا الحجة لنهج أكثر حذرًا من البنك المركزي الأوروبي بشأن الإجراءات المستقبلية لأسعار الفائدة.

بالتوازي، أظهر التضخم في إسبانيا، المحسوب باستخدام المنهجية الموحدة للاتحاد الأوروبي، أيضًا تباطؤًا، حيث انخفض المعدل السنوي إلى 2.2% في مارس، مما يشير إلى تخفيف تدريجي للضغوط السعرية في جنوب أوروبا. تدعم هذه البيانات الرأي القائل بأن منطقة اليورو قد تشهد تحركًا مستدامًا نحو استقرار الأسعار دون ركود، وهو سيناريو طالما سعى إليه صانعو السياسات.

منصة الفائزين والخاسرين: الأسهم في بؤرة الاهتمام

في أسواق الأسهم الأوروبية، كانت القصص الفردية للشركات في مركز الاهتمام، مع تقلبات حادة في كلا الاتجاهين.

فاجأت Burberry الأسواق: أبلغت العلامة التجارية البريطانية الفاخرة عن نتائج أفضل من المتوقع وأظهرت تعافيًا في صورتها بين المستهلكين. على هذه الخلفية، ارتفعت أسعار أسهم الشركة بنسبة 7.9%، لتصبح واحدة من الأبرز في الأخبار.

في الوقت نفسه، خيبت Brenntag، واحدة من أكبر موردي المواد الكيميائية في ألمانيا، آمال المستثمرين. أبلغت الشركة عن نتائج ربع سنوية ضعيفة، مما تسبب في انخفاض أسهمها بنسبة 3%. كانت توقعات المحللين أعلى من الأرقام الفعلية، ولم يتأخر رد فعل السوق.

رياح التغيير لـ Vestas

كان هناك بعض الأخبار الإيجابية من Vestas، الشركة الدنماركية المصنعة للتوربينات الهوائية. قامت بنك الاستثمار Berenberg بمراجعة وجهة نظره حول الشركة، ورفع توصيته من "احتفاظ" إلى "شراء". أرسل هذا التحرك أسهم Vestas للارتفاع بنسبة 1.2%، مما يعكس الاهتمام المتزايد بالطاقة الخضراء في سياق استقرار الطلب العالمي.