قدمت تقرير النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة الذي صدر اليوم دعماً لمشتري GBP/USD، على الرغم من أن رد فعل السوق كان محدوداً.

يتردد المتداولون في فتح مراكز كبيرة قبل خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اليوم - وهو خطابه الأول منذ الإعلان عن هدنة تجارية مؤقتة بين الولايات المتحدة والصين. يظل المشاركون في السوق حذرين، وهو ما ينعكس في انخفاض التقلبات عبر أزواج العملات. ولا يُستثنى زوج GBP/USD من ذلك، خاصة وأن تقرير اليوم يحتوي على بعض العيوب.

الأرقام الرئيسية جاءت في المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى أن الاقتصاد البريطاني في حالة جيدة. في مارس، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% على أساس شهري، بينما كان معظم المحللين قد توقعوا نموًا ثابتًا.

كما تجاوزت البيانات الفصلية التوقعات: من يناير إلى مارس، توسع الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي، بعد نمو متواضع بنسبة 0.1% في الربع الرابع من العام الماضي (كان التوقع 0.5%). وعلى أساس سنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3% في الربع الأول مقابل توقعات بنسبة 1.2%.

ومع ذلك، خيبت قطاعات التصنيع والصناعة الآمال. انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.7% على أساس شهري في مارس (بعد زيادة بنسبة 1.7% في فبراير) — وهو أسوأ قراءة منذ يوليو العام الماضي. كما انخفض الرقم الفصلي بنسبة 0.7%.

وانخفض إنتاج التصنيع بنسبة 0.8% على أساس شهري (بعد ارتفاع بنسبة 2.4% في الشهر السابق) وانخفض بنسبة 0.8% على أساس سنوي (مقارنة بزيادة بنسبة 0.5% سابقًا).

من الجانب الإيجابي، نما قطاع الخدمات بنسبة 0.7% على أساس ربع سنوي، بعد زيادة بنسبة 0.6% في فبراير. وقد أظهر هذا المؤشر نموًا مستمرًا على مدى الأشهر الأربعة الماضية.

على الرغم من بعض النقاط الضعيفة، يشير التقرير إلى أن الاقتصاد البريطاني لا يزال في حالة جيدة نسبيًا. وهذا يعطي بنك إنجلترا سببًا لعدم التسرع في المزيد من التيسير النقدي — وهو موقف أشار إليه بالفعل العديد من صناع السياسات. بعد اجتماع مايو، أكد المحافظ أندرو بيلي أن أسعار الفائدة لم تكن "على الطيار الآلي". وأكدت كاثرين مان، التي صوتت للإبقاء على الأسعار (إلى جانب كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هوو بيل)، هذا الرأي اليوم. وذكرت أن سوق العمل البريطاني لا يزال قويًا وحذرت من أن التعريفات الجديدة قد تؤدي إلى زيادة التضخم.

يأتي هذا بعد تقرير سوق العمل يوم الاثنين، الذي أظهر ارتفاعًا طفيفًا في البطالة (من 4.4% إلى 4.5%) وزيادة أقل من المتوقع في طلبات إعانة البطالة (5,000 مقابل توقعات بـ 22,000). وعلقت مان على البيانات، معترفة بعلامات تباطؤ سوق العمل لكنها وصفتها بأنها "تعديل غير خطي". وفي رأيها، يجب أن تظل السياسة النقدية دون تغيير في المدى القريب، ويعزز تقرير الناتج المحلي الإجمالي هذا الموقف.

لم يظهر المتداولون حماسًا كبيرًا للتقرير، إلى حد كبير لأن نتيجة الاجتماع القادم لبنك إنجلترا (يونيو) قد تم تسعيرها بالفعل. في اجتماع مايو، لم يشر بنك إنجلترا إلى أي تخفيضات وشيكة في الأسعار، وحافظ على نبرة حذرة، ورفع توقعاته الاقتصادية. عززت بيانات اليوم ببساطة التوقعات بأن البنك المركزي سيبقي السياسة دون تغيير في يونيو. بينما يظل المسار الأوسع للتيسير التدريجي قائمًا، تواصل الأسواق توقع تخفيضين آخرين في الأسعار بحلول نهاية العام.

بعبارة أخرى، زادت إصدارات اليوم من احتمالات توقف في يونيو — لكن ذلك كان قد تم تسعيره بالفعل. وبالتالي، ظلت تقلبات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي منخفضة.

الزوج الآن تحت رحمة الدولار، الذي ينتظر خطاب اليوم من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. قد يعلق على الهدنة التجارية المؤقتة مع الصين وبيانات التضخم الأمريكية الأخيرة. تذكر أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي تباطأ إلى 2.3% على أساس سنوي في أبريل، بينما ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ثابتًا عند 2.8%. في الوقت نفسه، تباطأ مؤشر أسعار المنتجين بشكل أكثر وضوحًا — انخفض مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي من 3.4% إلى 2.4%، وانخفض مؤشر أسعار المنتجين الأساسي من 4.0% إلى 3.1%. إذا قلل باول من التفاؤل في السوق بشأن الهدنة التجارية (التي يبدو أنها تتلاشى بالفعل)، فقد يتعرض الدولار لضغوط جديدة، مما قد يرفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو منطقة 1.34. وعلى العكس، إذا دعم باول الدولار، فقد ينخفض الزوج نحو مستوى 1.32 — على الرغم من أن كسرًا حاسمًا دون 1.3200 يبدو غير مرجح.

التوقعات الفنية

على الرسم البياني اليومي، يتداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بين خطوط بولينجر باند الوسطى والسفلية، محومًا بالقرب من الخط الوسطي، وجالسًا مباشرة عند خط تنكان-سن. سيؤكد الاختراق فوق مستوى المقاومة 1.3310 (الخط الوسطي لبولينجر باند) المراكز الطويلة، مما يضع الجنيه بين الخطوط الوسطى والعليا، وفوق جميع خطوط إيشيموكو — مكونًا إشارة "موكب الخطوط" الصعودية. الهدف الصعودي في هذه الحالة هو 1.3430 (الخط العلوي لبولينجر باند على D1).

بالنظر إلى الخلفية الأساسية الحالية، يجب التعامل مع أي دفعات هبوطية كفرص للشراء. في رأيي، يظل الدولار عرضة للخطر بسبب توقف المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والتأخير المستمر في إطلاق مفاوضات كاملة النطاق بين الولايات المتحدة والصين.