لعدة أيام، ظل البيتكوين يحوم فوق مستوى 105,000 دولار، وكأنه ينتظر. لكن اليوم، اخترق هذا المستوى. لقد شهدنا مرحلة تجميع كلاسيكية قبل احتمال ارتفاع السعر. الآن، الهدف الرئيسي للنمو هو 110,000 دولار — وهو أقرب مما يبدو.

الأهم من ذلك، يمكن اختراق هذه المنطقة المقاومة بزخم كبير لدرجة أن المحطة التالية قد تصل إلى حوالي 150,000 دولار.

من الناحية التقنية، هذا مجرد ميكانيكا السوق. لكن القصة الحقيقية تتكشف على مستوى مختلف — حيث تندمج السيولة العالمية والجيوسياسة والاستثمارات المؤسسية في اتجاه قوي. دعونا نحلل ما يعنيه هذا.

M2 كبوصلة للعملات المشفرة: لماذا نمو البيتكوين مسألة "متى"، وليس "إذا"

للوهلة الأولى، البيتكوين هو أصل لامركزي، مستقل عن التدفقات المالية الحكومية. لكن تحليل عرض النقود M2 يشير إلى خلاف ذلك. قام أحد محللي العملات المشفرة ببناء نموذج مع تأخيرات 68 و76 يومًا بين نمو M2 العالمي وحركة سعر البيتكوين، ودقة النموذج تترك مجالًا ضئيلًا للشك.

يظهر التأخير لمدة 68 يومًا ارتباطًا مذهلاً بنسبة 89.9% خلال الـ 90 يومًا الماضية. ويصل النموذج الأطول لمدة 76 يومًا إلى 92.2% على مدى 18 شهرًا. هذه ليست مجرد إحصائيات — إنها مؤشر على اعتماد البيتكوين على السيولة العالمية، التي تتجه حاليًا نحو الارتفاع.

نظريًا، يجب أن يكون البيتكوين بالفعل فوق 120,000 دولار. مستواه الحالي هو على الأرجح تأخير ناتج عن الضوضاء الجيوسياسية. لكن مع استمرار توسع عرض النقود واستمرار تجميع البيتكوين، نحن لسنا في القمة — نحن في بداية دورة صعودية جديدة.

الحيتان تدخل السوق: استراتيجية لا تسمح بالأخطاء

بينما يظل المستثمرون الأفراد متوترين، يتحرك اللاعبون الكبار بحسم. في دائرة الضوء يوجد حوت العملات الرقمية، وهي الشركة المسماة Strategy، التي تتجاوز أفعالها المضاربة العادية. بين 9 و15 يونيو، اشترت Strategy 10,100 بيتكوين بسعر متوسط قدره 104,080 دولار. الآن، تبلغ إجمالي حيازاتها 592,100 بيتكوين، بمتوسط سعر دخول 70,666 دولار — استثمار بقيمة عشرات المليارات من الدولارات.

هذه استراتيجية تمتد لأشهر تراهن بوضوح على نمو مستقر. علاوة على ذلك، يمكن لتحركات مثل هؤلاء المستثمرين الكبار أن تثير حالة من الخوف من فقدان الفرصة (FOMO) في السوق.

الجيوسياسة كضوضاء، وليست كاتجاه: السوق يتعلم تجاهل التهديدات

الصراع بين إسرائيل وإيران، التصريحات المفاجئة لترامب، تقلبات الأسعار بسبب العقوبات أو التعريفات المحتملة — كل هذا يفقد قدرته على التأثير في سلوك المستثمرين. الصناديق الكبيرة تكيفت مع الضوضاء السياسية. إنهم يستثمرون ليس في سيناريو "غد سلمي" بل في أصول قادرة على الصمود أمام الحرب والانتخابات والركود على حد سواء.

مثال؟ خلال الأسبوع الماضي، تدفق 1.9 مليار دولار إلى صناديق العملات الرقمية، مع 1.3 مليار دولار ذهبت إلى البيتكوين. هذا يمثل الأسبوع التاسع على التوالي من التدفقات الداخلة. إجمالي تدفقات صناديق العملات الرقمية لعام 2025 وصل إلى 13.2 مليار دولار، مع 12.9 مليار دولار وصلت في الشهرين الماضيين فقط.

هذا هو إعادة توزيع رأس المال العالمي — وهو بعيد عن الانتهاء.

المنتجات القصيرة تنمو — ولكن ليس بالطريقة التي تعتقدها

وسط تدفقات البيتكوين، جذبت الصناديق القصيرة التي تراهن على انخفاض البيتكوين أيضًا 3.7 مليون دولار الأسبوع الماضي. يبدو كإشارة انعكاس؟ ليس تمامًا. الحجم الإجمالي لمثل هذه الصناديق لا يزال عند 96 مليون دولار فقط — غير مهم مقارنة بالقيمة السوقية للبيتكوين التي تبلغ تريليون دولار.

هذه المراكز هي على الأرجح تحوطات أكثر من كونها رهانات حقيقية على انهيار — شبكة أمان في حالة حدوث "بجعة سوداء". لكن حقيقة أن رأس المال الكبير لا يغادر السوق بل يتدفق إليه تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين لا يتوقعون انهيارًا. إنهم يستعدون لمزيد من النمو.

لماذا تتأخر الإيثريوم والعملات البديلة في الوقت الحالي

الإيثريوم يعود إلى الساحة: جذبت الصناديق التي تركز على الإيثريوم 583 مليون دولار الأسبوع الماضي — الأعلى منذ فبراير. إجمالي الاستثمارات في صناديق الإيثريوم وصل إلى 2 مليار دولار. في الوقت نفسه، في 13 يونيو، سجلت صناديق التداول الفوري تدفقًا خارجيًا صغيرًا قدره 2.1 مليون دولار — صغير ولكنه دال: المستثمرون لا يزالون حذرين.

يستمر السوق في اعتبار الإيثريوم كأصل من الدرجة الثانية خلف البيتكوين. كل الاهتمام لا يزال مركزًا على اللاعب الرئيسي. بمجرد أن يتجاوز البيتكوين 110,000 دولار ويتقدم نحو 130,000–150,000 دولار، ستتبع العملات البديلة. إنها مسألة وقت فقط.

الطبقة الثانية — XRP، SUI، وغيرها — شهدت أيضًا تدفقات داخلة. ولكن في الوقت الحالي، تظل ضوضاء في الخلفية. الرهان الرئيسي للموسم هو البيتكوين.

أين يتدفق المال؟ أمريكا تحدد النغمة

المصدر الرئيسي للتدفقات الداخلة لا يزال الولايات المتحدة. جميع الاستثمارات البالغة 1.9 مليار دولار في الأسبوع الماضي جاءت من هناك. ألمانيا وسويسرا وكندا تشهد أحجامًا إيجابية ولكن أصغر. سجلت آسيا وأمريكا الجنوبية تدفقات خارجية — أبرزها، خرج 56.8 مليون دولار من هونغ كونغ.

هذا يشير إلى تحول في قوة السوق. على الرغم من عدم الاستقرار السياسي، يظل الغرب قائد سوق العملات الرقمية. ونتيجة لذلك، ستحدد الاتجاهات التي تتشكل في الولايات المتحدة النغمة للأشهر القادمة.

الخلاصة

البيتكوين في حالة توازن مؤقت. السيولة العالمية تنمو، المستثمرون الكبار يدخلون، الصناديق المؤسسية تستمر في رؤية التدفقات الداخلة، والجيوسياسة لم تعد عائقًا كبيرًا. كل هذا يشير إلى شيء واحد: البيتكوين يستعد للاختراق.

إذا استمرت نماذج الارتباط M2، يمكن أن يكسر البيتكوين حاجز 110,000 دولار في وقت مبكر من يوليو ويقترب من 150,000 دولار بحلول أغسطس.