上週，GBP/USD 貨幣對暴跌近 300 點。起初，這一跌勢看起來只是不過是趨勢重啟前的又一次回調，但到了週末，市場明顯出現了異常。市場再次對中東局勢在言語上的升級作出反應。Iran 與美國再度未能達成協議，專家指出，談判並無實質進展。英鎊所承受的負面壓力，又被英國國內的政治危機，以及美國 4 月通膨率升至 3.8% 這兩大因素進一步放大。因此，雖然我們不能說英鎊的下跌毫無根據，但同時也很難認為它理應出現徹底的崩跌。

在新的一週裡，Donald Trump 和地緣政治將再度成為市場焦點。上週出現消息稱，美國與 Israel 可能最快在週一恢復對 Iran 的打擊。我們不會對這類消息抱持過度認真態度，但同時，戰事再起的可能性確實存在，而且並非微不足道。必須指出的是，Trump 的行動幾乎無法預測。此外，真正掌握與 Tehran 談判狀況的官員屈指可數。如果媒體上沒有相關報導，並不一定代表談判不存在，或是局勢必然正在升溫。值得注意的是，無論是 Washington 還是 Tehran，雙方都尚未正式退出談判進程。因此，本週中東戰事一定會重燃的說法，仍然相當不確定。

在真正具備重大影響力的宏觀經濟事件中，我們可以重點關注英國的通膨報告。這份報告值得留意，是因為它可能顯示 4 月消費者物價指數非但沒有加速，反而進一步放緩。回顧 3 月，在美國與歐盟通膨快速升溫之際，英國通膨僅上升 0.3%。而到了 4 月，數值甚至可能回落至 3%。若實際公布的指數真的如此偏低，英鎊可能進一步走弱，因為在這種情況下，英國央行將沒有必要再度收緊貨幣政策。

我們甚至認為，上週地緣政治帶來的衝擊，已被即將發布的通膨報告所放大。回想一下，市場對 Federal Reserve 採取鷹派立場的預期正在升溫，許多人原本期待英國央行在夏季升息。然而，若通膨僅有 3%，就沒有必要這麼做。因此，European Central Bank 可能成為今夏「三大央行」中唯一一個選擇升息的機構。這很可能也是上週 euro 僅下跌約為英鎊一半點數的原因。

總體而言，我們認為 GBP/USD 貨幣對的利空因素，上週已被市場充分消化。這些利空確實存在，但還不足以支撐英鎊再度大跌 300 點。短期內，匯價或許仍可能在慣性作用下小幅走低，並在很大程度上取決於地緣政治事件的發展。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 101 點。對於英鎊/美元這一貨幣對而言，這一數值被視為「中等」波動。5 月 18 日（星期一），我們預計該貨幣對將在 1.3223 至 1.3425 的區間內波動。上方線性回歸通道已經開始向上轉折，顯示出上升趨勢可能恢復的跡象。CCI 指標近期尚未發出任何信號。

最近支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3245

S3 – 1.3184

最近阻力位：

R1 – 1.3367

R2 – 1.3428

R3 – 1.3489

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已大幅下跌，因此當前上升趨勢已不再適用。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，我們並不預期美元會出現長期性升值。然而，2026 年看起來有望成為對美元非常有利的一年。因此，若匯價處於移動平均線之上，可以考慮做多，目標位分別為 1.3550 和 1.3611。若匯價位於移動平均線下方，則可從技術角度考慮做空，目標位為 1.3245 和 1.3223。僅僅在一週之內，市場局勢就已徹底逆轉。

圖示說明：

• 線性回歸通道：用於幫助界定當前趨勢。如果兩條通道指向同一方向，說明趨勢較為明確且強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）：用來判斷短期趨勢以及應該順勢操作的方向。
• Murray Levels：作為行情推進與回調的目標價位。
• 波動率水平（紅色線）：根據當前波動率指標，標示未來幾天該貨幣對最有可能運行的價格通道。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢有可能即將向相反方向反轉。