L'euro et la livre sterling ont repris leur déclin face au dollar américain après la publication des résultats de la réunion de la Réserve fédérale ; cependant, la baisse n'a pas été significative, et la direction future de ces instruments reste incertaine.
Comme indiqué, la Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 4,5 %, conformément aux prévisions des économistes. Cette décision, prise dans un contexte de données économiques mitigées, souligne l'approche prudente de la Fed en matière de politique monétaire. D'une part, l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 %, nécessitant de la vigilance. D'autre part, des signes de ralentissement de la croissance économique pourraient justifier une politique plus accommodante.
Dans sa déclaration accompagnante, le Federal Open Market Committee (FOMC) a souligné qu'il surveillerait de près les données à venir et qu'il est prêt à ajuster sa politique en réponse aux perspectives économiques. Une attention particulière sera accordée aux tendances de l'inflation et à la situation du marché du travail.
La réaction du marché à la décision de la Fed a été modérée. Les investisseurs semblaient avoir déjà intégré la décision de maintenir les taux d'intérêt inchangés. Toutefois, la trajectoire de la politique monétaire future demeure un sujet de débat, et les prochaines mesures de la Fed dépendront de l'évolution de la situation économique.
Lors de la conférence de presse suivant la réunion, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs ne sont pas pressés d'ajuster les taux d'intérêt, car l'introduction de tarifs pourrait entraîner une augmentation de l'inflation et du chômage. "Si les hausses de tarifs annoncées restent en place, elles entraîneront probablement une inflation plus élevée, une croissance économique plus lente et une augmentation du chômage", a déclaré Powell mercredi à la clôture de la réunion de deux jours à Washington. "Cependant, l'impact inflationniste pourrait être temporaire, reflétant une modification ponctuelle des niveaux de prix", a-t-il ajouté.
Dans ce contexte, l'incertitude concernant les perspectives économiques a encore augmenté, ainsi que les risques d'un chômage et d'une inflation plus élevés. Tout cela pourrait entraîner une croissance économique américaine encore plus lente au deuxième trimestre de cette année.
La politique commerciale du président Donald Trump a créé une vague d'incertitude dans l'économie. Alors que les négociations sur les tarifs se poursuivent, les économistes s'attendent généralement à ce que les tarifs généraux alimentent l'inflation et freinent la croissance économique. Cela met en opposition les deux principaux objectifs de la Fed—la stabilité des prix et le plein emploi. Avec un taux de chômage bas et une inflation toujours élevée, les responsables de la Fed ont déclaré être prêts à maintenir les taux stables aussi longtemps que nécessaire—jusqu'à ce qu'ils comprennent où se dirige l'économie.
"Nous pensons être dans la bonne position pour attendre et voir comment les choses se développent", a déclaré Powell. "Nous ne ressentons pas le besoin de nous précipiter. Nous pensons qu'il est approprié d'être patient."
Cependant, comme noté précédemment, Trump a déclaré à plusieurs reprises que la banque centrale devrait déjà réduire le coût des emprunts. Néanmoins, Powell a clairement indiqué hier que la Fed ne ferait pas de progrès sur ses objectifs cette année si les tarifs de l'administration Trump étaient mis en œuvre.
Les préoccupations concernant une récession potentielle ont augmenté. Certaines entreprises ont déjà signalé qu'elles suspendaient leurs décisions d'investissement en raison de l'incertitude. Néanmoins, le marché du travail reste résilient : les employeurs ont ajouté 177 000 emplois en avril, ce qui a permis à Powell de décrire les conditions du marché du travail comme "solides". Les économistes notent qu'il faudra du temps pour que les effets complets des nouveaux tarifs apparaissent dans l'économie.
La Fed a également confirmé qu'elle continuerait à réduire son bilan au rythme plus lent annoncé en mars. Le plafond mensuel pour les titres du Trésor qui peuvent être réduits sans réinvestissement reste à 5 milliards de dollars, tandis que le plafond pour les titres adossés à des hypothèques reste inchangé à 35 milliards de dollars.
Image Technique : Les acheteurs de l'EUR/USD doivent maintenant percer le niveau 1.1340. Cela seul permettra une poussée vers un test de 1.1380. De là, l'étape suivante pourrait être 1.1420, bien qu'atteindre ce niveau sans l'appui de grands acteurs sera difficile. La cible la plus éloignée est le sommet de 1.1450. Si l'instrument chute, une activité significative des acheteurs n'est attendue qu'autour de 1.1305. S'il n'y a pas d'intérêt à ce niveau, il peut être préférable d'attendre un nouveau test du creux de 1.1270 ou d'envisager d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1230.
Image Technique : Les acheteurs de GBP/USD doivent récupérer la résistance la plus proche à 1.3365. Ensuite seulement, pourront-ils viser 1.3399, au-dessus duquel une percée sera assez difficile. La cible ultime serait le niveau 1.3437. En cas de déclin, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle du niveau 1.3285. S'ils réussissent, une cassure de cette fourchette porterait un coup sérieux aux haussiers et pousserait la paire GBP/USD vers le creux de 1.3260, avec une éventuelle extension à 1.3235.
