Le schéma de vagues sur le graphique 4 heures de EUR/USD continue de se complexifier. Il n’y a toujours aucune raison de parler d’annulation du segment de tendance haussière (graphique inférieur) qui a commencé en janvier de l’année dernière. Cependant, la structure de tendance a désormais pris une forme corrective. Dans une perspective de long terme, on s’attend au développement de la vague C, dont le creux devrait probablement se situer sous le creux de la vague A. À l’heure actuelle, il est difficile de croire à une baisse aussi marquée de l’euro, étant donné que le conflit au Moyen-Orient a pris fin. Toutefois, la demande pour le dollar américain reste forte, ce qui signifie que la vague C anticipée pourrait finalement se transformer en une structure complète.
Sur l’unité de temps inférieure, j’identifie une structure baissière classique en cinq vagues. Si cette hypothèse est correcte, la vague 3 est actuellement en formation et a déjà pris une forme clairement définie en cinq vagues. Une fois cette structure achevée, l’instrument pourrait passer à une séquence de vagues haussières. Cependant, d’après le décompte de vagues actuel, la vague 5 reste encore à former.
La paire EUR/USD a perdu 40 points de base supplémentaires mardi et a maintenant reculé de 200 points au total depuis mercredi dernier. À mon avis, c’est largement suffisant pour considérer que la réunion de la Federal Reserve est entièrement intégrée dans les cours.
Je rappelle qu’il y a une semaine, le nouveau président du FOMC, Kevin Warsh, a déclaré que la priorité numéro un du régulateur restait la lutte contre une inflation élevée. Il a souligné que la Federal Reserve n’était pas parvenue à maîtriser l’inflation des prix à la consommation depuis cinq ans et que le moment était venu d’y mettre un terme. Naturellement, le marché a interprété ces remarques comme un signal que la Fed pourrait non seulement procéder à un tour de vis monétaire, mais aussi continuer à relever les taux jusqu’au retour de l’inflation vers l’objectif de 2 %.
À mon sens, il n’y aura pas de cycle complet de resserrement, et Kevin Warsh a adopté une posture hawkish parce qu’il avait peu d’alternatives. Si M. Warsh avait déclaré que la Fed n’était pas prête à combattre l’inflation, il se serait immédiatement retrouvé sous le feu des critiques. Au lieu de cela, il a affiché la détermination du régulateur à lutter contre la hausse des prix, même si ses actions pourraient, au final, différer de ses déclarations.
Premièrement, le conflit au Moyen-Orient a été résolu, et il n’existe actuellement aucune raison évidente d’anticiper une nouvelle escalade. Le détroit d’Ormuz reste ouvert, ce qui permet aux approvisionnements en pétrole de parvenir de nouveau sur les marchés mondiaux, et cela a déjà entraîné une baisse des cours du pétrole. Par conséquent, les pressions inflationnistes devraient cesser d’accélérer et pourraient finir par se modérer. La Federal Reserve pourrait avoir besoin d’une ou deux hausses de taux, mais uniquement comme mesure temporaire pour contenir l’impulsion inflationniste actuelle.
Deuxièmement, M. Warsh est considéré comme un protégé de Donald Trump, qui est peu susceptible de voir d’un bon œil un resserrement monétaire plus marqué. Par conséquent, je ne m’attends pas à des relèvements de taux agressifs de la part de la Federal Reserve sous la direction de Warsh. Si l’inflation commence à se modérer progressivement, la Fed adoptera probablement une approche attentiste afin d’éviter d’exercer une pression inutile sur la croissance économique.
Troisièmement, il est peu probable que la Federal Reserve commence à relever ses taux avant l’automne. D’ici là, beaucoup de choses peuvent se produire, susceptibles d’influencer les perspectives et l’orientation de la politique du régulateur.
Conclusions générales
Sur la base de mon analyse de EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance haussière plus large (graphique inférieur), tandis qu’à plus court terme il demeure dans une phase de tendance baissière. À mon avis, le contexte actuel peut offrir une opportunité d’envisager des positions longues, mais la paire pourrait encore tomber nettement sous le niveau de 1,1400 dans le cadre de la vague C. Si ce scénario se vérifie, il pourrait être judicieux d’attendre la formation de la vague 5 de C avant d’envisager de nouvelles positions. En outre, l’amélioration progressive du contexte géopolitique ne constitue plus un facteur défavorable pour le dollar américain.
Sur l’unité de temps supérieure, un segment de tendance haussière reste visible, suivi du développement d’une structure de vagues corrective. Dans un avenir proche, la vague C devrait se poursuivre vers des objectifs autour de 1,1352, ce qui correspond au niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %. Une fois la structure corrective A-B-C achevée, une nouvelle tendance haussière de long terme pourrait commencer.
Principes clés de mon analyse
- Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et font souvent l’objet de révisions.
- En l’absence de conviction sur la situation de marché, il vaut mieux rester en dehors du marché.
- La certitude absolue concernant la direction du marché n’existe pas. Utilisez toujours des ordres Stop Loss de protection.
- L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.
