Pada hari Senin, pasangan GBP/USD mencapai level tertinggi mingguannya di 1,3246. Aksi harga ini tidak hanya didorong oleh pelemahan umum dolar di tengah meningkatnya selera risiko, tetapi juga oleh penguatan mata uang Inggris, yang merespons secara positif terhadap pidato Burnham pada hari Senin.
Satu-satunya (untuk saat ini) kandidat Perdana Menteri Inggris menyampaikan pidato programatik yang menguraikan arah utama kebijakan politik dan ekonominya. Ini adalah peristiwa penting dan, menurut saya, diremehkan pasar, terutama mengingat kekhawatiran yang mendominasi investor dalam beberapa pekan terakhir. Para trader di GBP/USD khususnya khawatir bahwa Burnham akan mengumumkan peningkatan tajam belanja publik dan kenaikan defisit anggaran (yang sebelumnya pernah memicu krisis). Namun, berlawanan dengan kekhawatiran tersebut, pemimpin de facto Partai Buruh itu menyatakan bahwa ia akan mempertahankan aturan fiskal ketat dari pemerintah sebelumnya (yang saat ini masih menjabat) dan tidak akan menaikkan pajak-pajak dasar (pajak penghasilan, PPN, iuran sosial). Janjinya untuk bertindak secara pragmatis dan, dengan kata-katanya, "tidak bertengkar dengan pasar obligasi," diterima positif oleh para investor.
Lebih jauh lagi, fokus utama program Burnham adalah pada kebijakan "decentralized growth". Kebijakan ini mengedepankan perluasan kewenangan ekonomi dan investasi di daerah, percepatan proyek-proyek infrastruktur, serta dukungan terhadap pengembangan sektor industri. Dilihat dari reaksi mata uang Inggris (bukan hanya terhadap dolar tetapi juga di sebagian besar pasangan silang), pelaku pasar menafsirkan pendekatan ini sebagai upaya untuk meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang ekonomi Inggris tanpa segera menempuh ekspansi fiskal agresif.
Kendati demikian, dukungan terbesar bagi pound justru datang dari retorikanya mengenai disiplin anggaran. Burnham menegaskan komitmennya pada aturan fiskal dan penolakannya untuk secara tajam meningkatkan utang baru.
Perlu diingat bahwa para trader GBP/USD pada awalnya bereaksi skeptis terhadap pencalonan Burnham, karena banyak analis mengaitkannya dengan potensi pelonggaran kebijakan fiskal. Belakangan ini, pandangan ekonominya berpusat pada peningkatan belanja publik dan perluasan program sosial, yang pelaksanaannya dikaitkan dengan risiko peningkatan defisit anggaran dan kenaikan penerbitan obligasi pemerintah.
Dengan demikian, kenaikan GBP/USD saat ini cukup beralasan: di tengah ketidakpastian politik, pasar telah memasang harga untuk skenario pembalikan fiskal yang lebih agresif, namun sinyal yang muncul ternyata lebih moderat. Reaksi pound lebih mencerminkan penyesuaian kembali ekspektasi terhadap kebijakan ekonomi yang lebih dapat diprediksi dan lebih mudah dikelola, ketimbang optimisme terhadap dampak ekonomi langsung dari program tersebut.
Dengan kata lain, pasar melihat Burnham bukan sebagai populis radikal, melainkan sebagai teknokrat pragmatis yang siap menstimulasi ekonomi Inggris tanpa menggelembungkan utang pemerintah. Keseimbangan antara reformasi sosial yang diajukan dan disiplin fiskal ini telah membangkitkan kembali selera risiko investor terhadap pound.
Menariknya, mata uang Inggris mengabaikan data makroekonomi Inggris yang keluar di "zona merah". Data yang dipublikasikan pada hari Senin dengan jelas mengisyaratkan pelemahan yang nyata dalam aktivitas kredit konsumen Inggris dan memburuknya dinamika pasar perumahan. Secara spesifik, jumlah pengajuan hipotek yang disetujui untuk pembelian rumah pada Mei turun tajam menjadi 56.000. Indikator ini sebelumnya menunjukkan tren naik selama tiga bulan terakhir, mencapai 66.000 pada April. Namun, pada Mei, ia turun ke level terendah sejak Desember 2023, yang menandakan pendinginan tajam permintaan perumahan. Secara bersamaan, volume kredit hipotek bersih menyusut menjadi £2,9 miliar (dari sebelumnya £4,4 miliar), yang mengindikasikan lemahnya permintaan hipotek riil dan perilaku peminjam yang lebih berhati-hati. Kredit konsumsi pun tidak menutupi kelemahan ini: pinjaman bersih hanya mencapai £1,66 miliar (dibandingkan perkiraan £1,8 miliar), mencerminkan menurunnya aktivitas konsumsi masyarakat Inggris.
Namun demikian, para trader GBP/USD mengabaikan sinyal-sinyal makroekonomi ini dan memilih untuk berfokus pada faktor politik dan geopolitik.
Dari perspektif teknikal, para pembeli pasangan ini saat ini tengah menguji level resistance di 1,3240, yang bertepatan dengan garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik 4 jam. Jika level ini berhasil ditembus, jalan akan terbuka menuju hambatan harga berikutnya: 1,3280 (garis Tenkan-sen pada timeframe D1) dan 1,3320 (garis tengah Bollinger Bands yang berimpit dengan garis Kijun-sen pada timeframe yang sama).
