Harapan palsu. Ada kalanya sesetengah orang mengalami ini sebelum menemui ajal. Gencatan dagang antara A.S. dan China menawarkan harapan palsu sedemikian. Para pelabur sekilas merasakan bahawa semuanya akan baik-baik sahaja. Namun, ledakan terkini daripada Donald Trump membuktikan bahawa kemelesetan masih mungkin berlaku, dan slogan "Jual Amerika" adalah lebih relevan berbanding sebelum ini. Ancaman tarif 50% terhadap Kesatuan Eropah menjadi satu lagi tamparan kepada S&P 500.

Lama-kelamaan, pasaran membuat kesimpulan bahawa pengenaan tarif berskala besar dan kelewatan seterusnya hanyalah sebahagian daripada taktik rundingan Rumah Putih. Tetapi mari kita hadapi kebenaran: tarif telah dikenakan, masa terus berdetik, dan hanya dua perjanjian dagangan bersama UK dan China yang wujud. Dan tidak kira betapa kerapnya pentadbiran Amerika berjanji akan adanya lebih banyak perjanjian "esok," tiada apa yang berubah. Dan sekarang kita berdepan ancaman Trump sekali lagi.

Perdagangan Luar Negara AS dengan Kesatuan Eropah

Tidak akan ada pemenang dalam perang perdagangan dengan EU. Jerman yang bergantung pada eksport dan zon euro akan berada dalam kedudukan yang teruk. Walau bagaimanapun, ancaman inflasi yang tidak terkawal akan memaksa Fed untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi, yang akhirnya akan membawa kepada kemelesetan.

Dalam persekitaran sedemikian, pengumpulan aset yang berlebihan di AS akan memberi kesan buruk kepada mereka. Jika anda percaya ekonomi AS menghadapi masalah, sekarang adalah masa yang sesuai untuk mempelbagaikan pelaburan dalam sekuriti Eropah dan Asia. Walaupun anda yakin pasaran saham AS akan kekal sebagai yang terbaik di dunia, ia masih berbaloi untuk membuat lindung nilai terhadap risiko anda termasuk yang berkaitan dengan kelemahan dolar. Spekulator menjualnya tanpa henti, memetik ketidakpastian dasar White House dan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap penurunan ekonomi.

Dinamik Posisi Spekulatif pada Dolar AS

Menurut Allianz Global Investors, yang mengurus aset sebanyak $650 bilion, AS tidak lagi dapat menawarkan "landasan" yang boleh dipercayai seperti beberapa bulan yang lalu.

Keadaan ini diburukkan lagi oleh isu dasar fiskal, yang semakin dikaitkan dengan kekurangan kecekapan pentadbiran semasa. Hasil bon meningkat dengan mendadak, dan Perbendaharaan tidak berdaya untuk menghentikannya walaupun Scott Bessent sebelum ini menyenaraikan hasil bon yang lebih rendah pada hutang AS sebagai salah satu keutamaan utama dasar ekonomi Rumah Putih.

Kekacauan tarif dan ketidakmampuan fiskal adalah resepi yang buruk untuk kesihatan ekonomi. Risiko kemelesetan masih belum hilang, dan sebaik sahaja pelabur merasakan bahaya, penjualan ekuiti yang meluas akan menjadi tidak dapat dihentikan.

Dari segi teknikal, pada carta harian S&P 500, indeks ini terus merosot, menguji zon sokongan dinamik yang diwakili oleh gabungan purata bergerak. Selagi harga kekal di bawah nilai saksama 5895, kedudukan jual (pendek) yang dibuka dari 5910 harus dikekalkan dan ditingkatkan secara strategik.