Emas menembusi paras psikologi $4,000 dan jatuh ke $3,943, paras terendah sejak November. Namun, permintaan terhadap logam tersebut kembali meningkat, menyebabkan lonjakan ketara naik ke sekitar $4,030.

Pencetus pergerakan ini ialah isyarat yang bercanggah daripada Amerika Syarikat (AS) dan Iran menjelang rundingan baharu di Doha, yang mengekalkan ketidaktentuan pasaran. Latar belakang diplomatik kekal rumit. Washington mengumumkan rundingan dengan Tehran akan bermula pada hari Selasa di Doha, tetapi Kementerian Luar Iran menyatakan ia hanya akan menghantar delegasi pakar dan tidak akan mengadakan rundingan secara langsung. Lebih membimbangkan ialah kenyataan Timbalan Menteri Luar Iran, Kazem Gharibabadi, mengenai hasrat Teheran untuk meneruskan rancangan mengawal pelayaran maritim melalui Selat Hormuz. Amerika Syarikat, negara-negara Eropah dan negara-negara Arab Teluk menentang cadangan ini, dan pertikaian mengenai cara pengurusan masa hadapan laluan air utama itu kekal sebagai salah satu isu terbesar yang masih belum diselesaikan.

Walau bagaimanapun, ketidaktentuan geopolitik itu hampir tidak menjejaskan harga emas — suatu paradoks dalam pasaran pada masa kini. Sejak permulaan perang pada akhir Februari, logam ini susut kira-kira 25 peratus daripada nilainya, menembusi paras teknikal utama termasuk purata pergerakan 200 hari, yang mencerminkan momentum jangka panjang. Puncanya ialah faktor paling penting bagi emas kini bukan lagi geopolitik, sebaliknya kadar faedah. Walaupun harga minyak turun selepas lonjakan ketenteraan, pasaran masih menjangkakan bank-bank pusat akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh lebih lama. Pengurangan ketegangan dan harga minyak yang lebih rendah memang mengurangkan risiko inflasi; namun pasaran lebih memberi tumpuan kepada jangkaan kenaikan semula kadar faedah di Amerika Syarikat dan pengukuhan dolar AS pada separuh kedua tahun ini. Kedua-dua faktor ini meningkatkan kos peluang memegang emas, yang tidak menjana sebarang pulangan.

Emas juga seolah-olah mengabaikan berita penting yang dalam keadaan lain mungkin menyokong harganya. Semalam, Mahkamah Agung Amerika Syarikat memutuskan bahawa ahli Rizab Persekutuan, Lisa Cook, boleh terus memegang jawatan sementara beliau membuat rayuan terhadap cubaan bekas Presiden Donald Trump untuk menyingkirkannya atas dakwaan yang belum dibuktikan. Keputusan itu mengukuhkan lagi kebebasan Rizab Persekutuan, yang sedang berdepan tekanan daripada Rumah Putih untuk menurunkan kadar faedah. Paradoksnya, kebebasan yang lebih kukuh bagi bank pusat itu mengurangkan kebarangkalian pelonggaran dasar bermotifkan politik, yang berimplikasi bahawa kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh lebih lama. Bagi emas, ini dianggap isyarat penurunan berbanding pemangkin kenaikan harga.

Dari sudut analisis teknikal, pembeli perlu merebut semula paras rintangan terdekat pada $4,062. Langkah ini akan membolehkan sasaran ditumpukan kepada $4,124; melepasi paras tersebut akan menjadikan penembusan agak sukar. Sasaran seterusnya dijangka sekitar $4,186. Sebaliknya, jika berlaku pembetulan turun, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada $4,008. Sekiranya mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberi impak besar kepada kedudukan beli, menolak harga emas ke paras rendah $3,954 dengan potensi mencecah $3,906.