Цены на золото вступают в новую неделю в крайне уязвимом положении. В понедельник драгоценный металл обновил минимум с 30 марта, опустившись в район 4480.00, прежде чем предпринять робкую попытку восстановления к области 4560.00. Инвесторы замерли в напряжённом ожидании, оценивая шокирующие данные по инфляции в США и последовавшее за этим «ястребиное» переформатирование ожиданий по ставке Федеральной резервной системы, которые оказывают мощнейшее давление на актив, не приносящий процентного дохода.
Фундаментальный фон: эскалация и ультиматумы Трампа, «ястребиный» разворот ФРС
Выходные ознаменовались новой вспышкой напряжённости на Ближнем Востоке, что, вопреки ожиданиям, не привело к росту защитных покупок золота. Удар беспилотника вызвал пожар на атомной электростанции «Барака» в Объединённых Арабских Эмиратах, а Саудовская Аравия перехватила беспилотники, запущенные из Ирака.
Президент США Дональд Трамп выступил с жёстким ультиматумом. В своём посте в Truth Social он предупредил, что «часы тикают» и если Иран немедленно не подпишет мирное соглашение, то от него «ничего не останется». Эта риторика полностью нивелировала надежды на скорую дипломатическую развязку, сохранив в силе морскую блокаду Ирана и фактическое закрытие Ормузского пролива.
Пока геополитика создаёт фон, главным драйвером распродаж стали фундаментальные макроэкономические данные США, опубликованные на прошлой неделе, которые превзошли самые смелые ожидания. Годовая инфляция CPI ускорилась до 3,8%, самого высокого уровня с мая 2023 года; индекс цен производителей PPI взлетел до 6,0% (в годовом выражении), зафиксировав самый сильный рост с 2022 года и значительно превысив прогнозы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США отреагировала мгновенно, подскочив в минувшую пятницу до годового максимума в 4,6%. Розничные продажи в США выросли на 0,5% в апреле, что соответствует ожиданиям и указывает на устойчивость потребительских расходов даже на фоне высоких ставок.
Этот «инфляционный шок» коренным образом изменил ландшафт монетарной политики. Рынки мгновенно пересчитали вероятности, полностью исключив ожидания снижения ставок в 2026 году. Вероятность повышения ставки ФРС к концу года превысила 50%. Инструмент CME FedWatch показывает, что трейдеры закладывают в цены не просто паузу, а реальный шанс на ужесточение политики в 2027 году, что является колоссальным сдвигом всего за несколько недель.
Дополнительным фактором давления на золото стало утверждение Сенатом Кевина Уорша в качестве нового председателя ФРС. Уорш, известный своей поддержкой «голубиного» курса, сокращения баланса и более жёсткого контроля над инфляцией, официально сменил Джерома Пауэлла после истечения срока его полномочий. Его назначение цементирует ожидания сохранения ограничительной политики дольше, чем предполагалось ранее.
Краткий технический анализ
С технической точки зрения цена на золото находится на критическом рубеже. Поддержку пара XAU/USD получает от важного среднесрочного уровня 4532.00 (ЕМА144 на дневном графике). Ключевой тестируемый уровень сейчас — психологическая отметка 4500.00, и его пробой смог бы придать большей уверенности покупателям, подбросив цену к зоне сопротивления 4643.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике)-4707.00 (ЕМА50 на дневном графике).
На дневном графике RSI (14) находится в районе 38–40 и приближается к зоне перепроданности (ниже 30). Это может указывать на потенциал для краткосрочного технического отскока, но не на разворот тренда.
Гистограмма OsMA пересекла сверху вниз нулевую (нейтральную) линию, а Стохастик углубляется в зоне перепроданности, что подтверждает нарастающее давление продавцов и отсутствие признаков скорого разворота.
Ведущие финансовые институты пересматривают свои краткосрочные прогнозы в связи с ястребиным разворотом ФРС и отмечают, что корреляция золота с традиционными факторами «убежища» нарушена: рынок в настоящее время торгует «нефтяной канал», где рост цен на сырьё усиливает ястребиные ожидания по ставке ФРС, а не поддерживает металл как хедж против инфляции.
Ключевые события
| Дата | Событие | Ожидаемое влияние |
| Среда, 20 мая | Публикация протоколов заседания FOMC | Ключевой триггер – даст подсказки о том, насколько серьёзны ястребиные настроения внутри Комитета |
| Среда, 20 мая | Отчёт по прибыли Nvidia | Влияние на глобальный аппетит к риску |
| Четверг, 21 мая | Предварительные данные по PMI США (май) | Оценка устойчивости экономики США на фоне высоких ставок |
| Май / Июнь | Развитие ситуации вокруг переговоров США-Иран и открытия пролива | Главный геополитический триггер – любой прогресс будет бычьим для золота (через доллар), эскалация – медвежьим |
Заключение
Золото оказалось под мощным двойным давлением. С одной стороны, ястребиный разворот ФРС – рынки теперь закладывают более 50% вероятности повышения ставки к концу года – толкает доходность облигаций к новым максимумам и укрепляет доллар. С другой – геополитическая напряжённость, которая раньше традиционно поддерживала «тихую гавань», теперь работает через «нефтяной канал», усиливая инфляционные ожидания и, как следствие, давление на актив, не приносящий дохода. Ключевая зона 4550.00-4500.00 стала «зоной истины».
*подробнее см. в XAU/USD: сценарии динамики на 18.05.2026
Техническая картина и фундаментальный фон (ястребиная ФРС, сильный доллар) указывают на высокую вероятность пробоя вниз. Инвесторам следует проявлять крайнюю осторожность. Ближайшие дни будут определяющими, особое внимание стоит уделить протоколам FOMC в среду.
