В мае потребительская инфляция в Канаде подскочила до 3,2% в годовом исчислении, превысив апрельский показатель 2,8% и прогнозы аналитиков. Основным драйвером роста стали цены на бензин, которые увеличились на 33,2% г/г, достигнув пика с июня 2022 года. Без учета стоимости топлива инфляция росла более сдержанно, составив 2,2% г/г.

При этом базовая инфляция, отслеживаемая Банком Канады, продемонстрировала стабильность. Предпочитаемые регулятором показатели (медиана и усеченная шкала) в среднем составили 2,1% в мае, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем. Однако за последние три месяца эти показатели превышали 2% в годовом исчислении.

За исключением роста цен на энергоносители и некоторого повышения в технологическом секторе, инфляция в Канаде остается умеренной благодаря слабому потребительскому спросу. Эти данные, вероятно, подтвердят ожидания рынка относительно того, что Банк Канады воздержится от изменений монетарной политики и продолжит наблюдение за ситуацией

На прошлой неделе доллар США продемонстрировал значительное укрепление, однако текущий рост выглядит неустойчивым из-за отсутствия явных фундаментальных драйверов. Хотя "ястребиная" риторика ФРС подстегнула доллар, долгосрочные риски, такие как бюджетный и торговый дефициты, остаются актуальными. По мере разрешения геополитической напряженности в Персидском заливе внимание инвесторов вновь переключится на внутреннюю экономическую стабильность США.

Динамика американской экономики вызывает опасения: потребительские настроения остаются слабыми, а опережающие индикаторы, включая модель GDPNow Федерального резервного банка Атланты, прогнозируют существенное замедление роста во второй половине 2026 года. Текущий рост, во многом обусловленный инвестициями в ИИ и строительство дата-центров, носит неравномерный характер. Рынок жилья США также остается под давлением, отражая пессимизм застройщиков и сохраняющиеся барьеры для покупателей, связанные с недавним повышением ипотечных ставок.

Чистая короткая позиция по канадскому доллару (CAD) выросла до 9,3 млрд за отчетную неделю, что указывает на спекулятивное давление против канадца. Несмотря на сильный бычий импульс пары USD/CAD, расчетная цена демонстрирует признаки разворота вниз.

Ранее мы прогнозировали рост USD/CAD, и этот прогноз реализовался. Однако текущая динамика расчетной цены предполагает поиск точки разворота. Технический уровень 1.4223 может оказаться устойчивым сопротивлением, не позволяя паре закрепиться выше. Учитывая явную перепроданность канадца, назревает коррекция, которая может перерасти в полноценный нисходящий импульс. Ближайшая зона сопротивления находится в диапазоне 1.4300/20 (верхняя граница бычьего канала). Пара может подняться к этому уровню на текущем импульсе, но чем ближе она будет к нему, тем сильнее будут факторы, указывающие на разворот вниз.