Mọi thứ cuối cùng đều đi đến hồi kết — dù tốt hay xấu. Người ta có thể tranh luận mãi mãi liệu việc cắt giảm lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là tích cực hay tiêu cực đối với đồng euro. Tuy nhiên, việc chu kỳ mở rộng tiền tệ đang đến gần hồi kết là tin tức tuyệt vời cho tỷ giá EUR/USD. Cùng với những đe dọa mới từ Donald Trump và lo ngại rằng chính sách thuế quan của Nhà Trắng cuối cùng sẽ bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường lao động, yếu tố này góp phần vào sự phục hồi của xu hướng tăng của đồng euro.

Dự báo Lãi suất Tiền gửi của ECB

Sau cuộc họp của Hội đồng Thống đốc ngày 5 tháng 6, các nhà đầu tư dự kiến ​​lãi suất tiền gửi sẽ được giảm xuống 2%. Đây sẽ đánh dấu hành động mở rộng tiền tệ thứ tám trong giai đoạn 2024–2025 — và bước này có thể là bước cuối cùng. Những người theo trường phái "bồ câu" muốn tiếp tục, tin rằng nền kinh tế khu vực đồng euro khó có thể đối mặt với chiến tranh thương mại mà không có kích thích kinh tế. Những người theo trường phái "diều hâu" phản đối; họ lập luận rằng chi phí vay thấp sẽ khuyến khích chính phủ gia tăng nợ, nguy cơ biến khối tiền tệ từ trạng thái tiết kiệm thành lãng phí, do đó làm suy yếu sự ổn định tài chính của nó.

Thêm vào đó là sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU, việc Tòa án Thương mại Quốc tế hủy bỏ các mức thuế chung, và những lời đe dọa gia tăng gấp đôi thuế thép và nhôm của Trump. Điều này khiến rõ rằng Christine Lagarde và các đồng nghiệp của bà không có lý do để vội vàng. Lý trí chỉ ra việc áp dụng lập trường chờ đợi. Hơn thế nữa, tín hiệu từ Lagarde về việc kết thúc chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bật đèn xanh cho những người đầu cơ giá lên EUR/USD.

Trong khi ECB đang kết thúc, Cục Dự trữ Liên bang chỉ mới bắt đầu. Thành viên FOMC Christopher Waller tin rằng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào nửa sau của năm. Ông lập luận rằng lạm phát cao do thuế quan sẽ chỉ là tạm thời — giá cả sẽ không giữ nguyên cao như năm 2022. Kích thích tài khóa hiện nay yếu hơn, và thị trường lao động mềm hơn trước. Nếu có xuất hiện dấu hiệu làm dịu của thị trường lao động ngay từ tháng 5, những người đầu cơ giá xuống EUR/USD có thể sẽ bắt đầu viết thư chia tay.

Kịch bản cơ sở cho rằng việc làm sẽ chỉ cho thấy dấu hiệu của suy thoái kinh tế tiềm ẩn ở Mỹ vào mùa thu. Tạm thời, những nhân viên chính phủ bị sa thải, bao gồm cả những người bị Elon Musk sa thải, vẫn được tính trong lực lượng lao động. Nếu suy thoái xảy ra sớm hơn, đồng đô la Mỹ sẽ gặp rắc rối.

Động lực việc làm ở Hoa Kỳ

Nếu xét phản ứng trung lập của thị trường đối với tuyên bố của Trump rằng Trung Quốc đã vi phạm các điều khoản của hiệp định đình chiến, có thể thấy rằng thị trường đang dần dần không còn lo ngại về chiến tranh thương mại và quay trở lại với các yếu tố cơ bản truyền thống. Do đó, kết quả của cuộc họp ECB vào tháng Sáu và báo cáo việc làm tháng Năm của Mỹ đang thu hút sự chú ý ngày càng nhiều trong giao dịch Forex.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đã hình thành mô hình Spike and Ledge. Việc phá vỡ trên khoảng giá trị hợp lý từ 1.1190–1.1390 đã cho phép xây dựng các vị thế mua dài hạn từ khu vực 1.1200–1.1225. Các vị thế này nên được giữ lại.