Hôm qua, các chỉ số chứng khoán Mỹ đã chứng kiến làn sóng bán tháo mạnh. S&P 500 giảm 1,44% và Nasdaq 100 giảm 2,21%. Dow Jones Industrial Average giảm 0,09%.

Hôm nay, các thị trường toàn cầu đã ổn định trở lại sau đợt lao dốc của nhóm cổ phiếu công nghệ, và mọi sự chú ý đang dồn vào kết quả của Micron, dự kiến công bố sau khi thị trường Mỹ đóng cửa. Chỉ số MSCI All‑Country World hầu như đi ngang sau khi giảm 1,7% ngày hôm qua. KOSPI của Hàn Quốc bật tăng khoảng 3% sau cú sụt 10% hôm thứ Ba, được hỗ trợ bởi các thông tin về khả năng Samsung thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,2% và hợp đồng tương lai Nasdaq 100 tăng 0,5%.

Báo cáo của Micron có ý nghĩa đặc biệt quan trọng trong bối cảnh tâm lý lo ngại trong ngành công nghệ đang gia tăng. Cổ phiếu này đã giảm 13% trong phiên thứ Ba nhưng tính từ đầu năm đến nay vẫn tăng hơn 250%. Các con số sắp công bố sẽ là thước đo then chốt cho thấy liệu nhu cầu đối với hạ tầng AI có đủ mạnh để biện minh cho các mức định giá hiện tại hay không.

Đợt bán tháo ngày hôm qua cho thấy sự cân bằng của ngành công nghệ đã trở nên mong manh như thế nào. Lo ngại rằng đà tăng của nhóm AI đã đi quá xa và quá nhanh đã kích hoạt một làn sóng bán ra trên toàn cầu. Chỉ số khu vực châu Á mất 3,6%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 3. Nasdaq 100 giảm khoảng 3,3%. Chỉ số Philadelphia Semiconductor, vốn đã tăng gấp đôi so với đáy trong thời chiến, đã lao dốc khoảng 8%. Dù vậy, nhóm công nghệ có lịch sử phục hồi khá vững sau các nhịp điều chỉnh, và nhiều nhà đầu tư trên thị trường vẫn coi đây là một trong những cơ hội dài hạn hấp dẫn nhất, bất chấp định giá đang ở mức cao.

Tuy nhiên, cũng có những ý kiến cảnh báo rằng AI hiện có thể đang là bong bóng lớn nhất trong lịch sử thị trường xét về quy mô, mức độ sử dụng đòn bẩy và sự hưng phấn. Dù vậy, một cú sụp đổ hoàn toàn chưa phải là điều cận kề, và thị trường vẫn chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn buông xuôi.

Trên thị trường hàng hóa và thu nhập cố định, bức tranh hiện tại có ý nghĩa quan trọng đối với Fed. Giá dầu Brent đã giảm xuống dưới 77 USD/thùng nhờ lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz tăng lên, trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump yêu cầu Bộ Tư pháp điều tra lý do vì sao giá xăng không giảm nhanh hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ổn định trở lại sau đợt tăng hôm qua, khi đà bán tháo trên thị trường cổ phiếu và giá dầu giảm đã làm giảm bớt phần nào áp lực buộc Fed phải tiếp tục thắt chặt.

Về mặt kỹ thuật, phân tích S&P 500 cho thấy nhiệm vụ trước mắt của bên mua là vượt qua vùng kháng cự tại 7.381 USD. Nếu làm được điều này, xu hướng tăng sẽ được xác nhận và mở ra dư địa đi lên tới 7.404 USD. Duy trì được thế kiểm soát trên mốc 7.427 USD sẽ càng củng cố vị thế của bên mua. Ở chiều ngược lại, bên mua cần bảo vệ vùng 7.355 USD. Nếu phá vỡ xuống dưới ngưỡng này, chỉ số nhiều khả năng sẽ quay lại vùng 7.339 USD và mở ra khả năng giảm tiếp về 7.309 USD.