لقد أصبح كل شيء متشابكًا في سوق العملات الدولية. قبل بضعة أشهر، كانت الشكوك بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي حول الحاجة إلى استئناف التيسير النقدي في سبتمبر، إلى جانب الثقة من نظرائهم في البنك المركزي الأوروبي في تخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة، ستؤدي إلى انخفاض اليورو/الدولار الأمريكي. ومع ذلك، مع اقتراب نهاية الربيع، يتجه اليورو بثقة نحو الشمال. يؤثر إعادة هيكلة دونالد ترامب للنظام التجاري الدولي على الجميع في سوق الفوركس.

وفقًا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، كل شيء ممكن. المسؤول في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غير متأكد مما إذا كان سيتم خفض معدل الأموال الفيدرالية في سبتمبر. كل شيء يعتمد، كما يقول، على ما إذا كانت الولايات المتحدة قد أنهت المفاوضات التجارية مع الدول الأخرى بحلول ذلك الوقت. سيتحدد وضوح ذلك ما إذا كان يجب على الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة. في المقابل، يرى محافظ بنك ليتوانيا، جيديميناس سيمكوس، فرصة كبيرة لخفض سعر الودائع في الاجتماع القادم للبنك المركزي الأوروبي.

خدم تباين السياسة النقدية، والارتفاع الناتج في عوائد الخزانة، واتساع الفارق في العائد مع السندات الأوروبية، الدببة في اليورو/الدولار الأمريكي بشكل جيد في 2022-2024. ومع ذلك، اليوم، يقوم المضاربون ببيع كل ما يتعلق بأمريكا، بما في ذلك الدولار.

ديناميكيات مراكز صناديق التحوط ومديري الأصول في الدولار الأمريكي

أعتقد أن هذا الوضع مدفوع بشكل أساسي بالخوف. الفكرة هي أن الضغوط التضخمية ستمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض تكاليف الاقتراض. في النهاية، لن يكون الاقتصاد قادرًا على تحمل مثل هذه المعدلات المرتفعة وسينزلق إلى الركود. علاوة على ذلك، فإن التحفيز المالي العدواني من البيت الأبيض سيتطلب موجة جديدة من إصدار سندات الخزانة على نطاق واسع — وقد لا يكون هناك عدد كافٍ من المشترين. ستزداد العوائد عبر المنحنى، مما قد يطيح بالاقتصاد الأمريكي.

وفي الوقت نفسه، تشهد منطقة اليورو الوضع المعاكس. نعم، الحروب التجارية — بسبب الفائض التجاري الكبير للاتحاد الأوروبي مع الولايات المتحدة — ستؤذي المصدرين الألمان وغيرهم في جميع أنحاء القارة. لكن البنك المركزي الأوروبي سيفعل كل ما بوسعه لتخفيف هذا الألم. سيتم نشر التوسع النقدي، وترحب الأسواق بذلك. يمكن أن يساعد مزيج من تخفيف سياسة البنك المركزي الأوروبي والتحفيز المالي الألماني في دعم منطقة اليورو المتعثرة.

ديناميكيات التجارة الأمريكية مع الاتحاد الأوروبي

تتحدى المعتقدات القديمة في سوق الفوركس، ويجب على المتداولين أن يكونوا قادرين على التكيف والتعلم السريع للتنقل في المياه المضطربة لتداول العملات الدولية. أعتقد أن تراجع الثقة في الدولار الأمريكي أمر مهم ومن المحتمل أن يستمر لفترة طويلة. يبدو أن المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي يتفقون مع هذا الرأي، حيث يعتقدون أن فقدان الثقة في الدولار سيعزز جاذبية اليورو.

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، هناك معركة شديدة على الحد العلوي لنطاق القيمة العادلة بين 1.12 و1.1395. هزيمة الثيران ستسمح بتشكيل شريط دبوس. أما الانتصار فسيشكل أساسًا لإضافة مراكز شراء طويلة تم فتحها عند 1.1225 و1.1285.