बाजार हर चीज़ की कीमत पहले से ही तय कर देता है। क्या आप S&P 500 को देखकर बता सकते हैं कि अमेरिका–ईरान संघर्ष में कौन जीतेगा? अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप लंबे समय से जीत का दावा करते रहे हैं, जबकि तेहरान अब भी होरमुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) पर नियंत्रण बनाए हुए है और आत्मसमर्पण (capitulation) अभी दूर है।

फिर भी, S&P 500 का वैश्विक प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन यह स्पष्ट करता है कि बाजार किसकी जीत को परोक्ष रूप से समर्थन दे रहे हैं।

S&P 500 बनाम वैश्विक MSCI गतिशीलता

ऐसे अत्यधिक बुलिश (bullish) माहौल में बैंक और एसेट मैनेजर बाजार को "बबल" (bubble) कहने या नकारात्मक पूर्वानुमान देने से बच रहे हैं। इसके विपरीत, Goldman Sachs ने अपने साल के अंत के S&P 500 लक्ष्य को 7,600 से बढ़ाकर 8,000 कर दिया है।

यह रैली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के कुछ सदस्यों की नरम (dovish) बयानबाजी से भी मजबूत हुई है। फेड गवर्नर Michelle Bowman ने कहा कि मध्य पूर्व संघर्ष का अंत मुद्रास्फीति (inflation) को कम करेगा और इस टकराव का अमेरिकी आर्थिक विकास पर प्रभाव सीमित रहेगा। उनके ये बयान व्हाइट हाउस के उस दृष्टिकोण से मेल खाते हैं जिसमें माना जाता है कि भू-राजनीति केवल अस्थायी मुद्रास्फीति बढ़ाएगी, जिसके बाद कीमतें घटेंगी और फेड मौद्रिक ढील (monetary easing) की ओर जा सकता है।

हालांकि, नए तनाव बढ़ने का जोखिम अभी भी खत्म नहीं हुआ है। जबकि अमेरिका और ईरान मसौदा समझौते (draft agreement) के टेक्स्ट में बदलाव कर रहे हैं, तेहरान अमेरिकी ड्रोन को गिरा रहा है और उसके क्षेत्र पर हमले भी हो रहे हैं—ये स्पष्ट रूप से युद्धविराम (ceasefire) के उल्लंघन हैं, जिन्हें दोनों पक्ष सार्वजनिक रूप से कम करके दिखा रहे हैं।