Bozorlar sizdan uzoqroq irsiy harakatda irrasional bo'lib qolishi mumkin. S&P 500 indeksining aprel pastki darajasidan boshlab $8.6 trillion kapitalizatsiyani qo'shgan rallisi ko'pincha irrasional tuyuldi. Investorlar Federal rezerv kutilgan pul-kredit kengayishini to'rttadan atigi ikki stavka pasaytirishga qisqartirganiga, AQSH iqtisodiyotining sovushiga, 10 yillik obligatsiyalar daromadliligining 5% ga oshganiga va hatto AQSH kredit reytingining pasaytirilganiga e'tibor bermadilar. Bozor aksiyalarni xarid qilishda davom etdi, ammo keng qamrovli indeksdagi o'sish allaqachon charchoq belgilarini ko'rsatmoqda.

Donald Trampning keng qamrovli tariflaridan so'ng mashhur bo'lgan "sell America" strategiyasi S&P 500 bo'yicha ayiq pozitsiyasidagi institutsional investorlar uchun moliyaviy zarar keltirdi. Endi uni yangi shiorlar almashtirmoqda. Morgan Stanley "hamma amerikalik aktivlarni xarid qiling — faqat dollardan tashqari" shiorini ilgari surmoqda va S&P 500 bo'yicha 12 oylik maqsadini 6,500 ga ko'tardi. Bu ko'rsatkich Wall Street prognozlariga yaqin.

S&P 500 indeksi ko'rsatkichi va keng indeks prognozi

Yangi narsalar faqat unutilgan eski narsalardir. Fevraldan keyin AQSH fond bozorini qiynagan muammolar yana yuzaga chiqmoqda. Ayniqsa, "Magnificent Seven" aksiyalaridan kapital chiqishi va sarmoyaning AQSHdan Yevropaga yo'nalayotgani kuzatilmoqda.

Goldman Sachs xabariga ko'ra, hedj-fondlar AQSH texnologik aksiyalaridagi ulushini kamaytirgan va Xitoydagi o'xshash kompaniyalarga sarmoya oshirgan. Bu sohada raqobat kuchli, Alibaba va PDD kabi kompaniyalarning P/E ko'rsatkichi 10–13 oralig'ida. Taqqoslash uchun, "Magnificent Seven" ichida faqat Alphabet (Google) 20 dan past P/E bilan savdo qilmoqda. Nima uchun haddan tashqari baholangan AQSH texnologik aksiyalarini sotib olish kerak, agar ularga teng kuchli alternativalar xorijda ancha arzon bo'lsa?

JP Morgan va Citigroup qayd etishicha, Yevropa fond indekslari AQSHga nisbatan so'nggi 20 yildagi eng kuchli startni ko'rsatmoqda va bu ustunlik yanada kengayadi. Ularning fundamental baholanishi ham AQSH indekslariga qaraganda ancha past. Yillar davomida kapital bir yo'nalishda — Yevropadan AQSHga oqib kelgan bo'lsa, endi bu oqim teskari yo'nalishda harakatlanmoqda.

Yevropa va AQSH fond indekslarining P/E dinamikasi

S&P 500 ustidagi bosim yaqinda kuchayishi mumkin, agar Trampning "katta va go'zal" fiskal stimulyatsiya paketi Kongress tomonidan qabul qilinmasa. Respublikachilar partiyasi ichidagi ziddiyatlar zarur ovozlar yetarli bo'lmasligiga olib kelishi mumkin. Bu esa Oq uyni xavotirga solmoqda — agar paket muvaffaqiyatsizlikka uchrasa, saylovchilar Trampning avvalgi tarif siyosati kamchiliklarini eslab qolishlari mumkin. Shuning uchun yangi shior paydo bo'ldi: "Do or die", ya'ni GOP (Respublikachilar) ichida birdamlikka chaqiriq.

S&P 500 kunlik grafikida ichki bar shakllanishi kuzatilmoqda, bu esa kutilayotgan buyurtmalarni joylashtirish uchun imkon yaratmoqda: 5950 darajasida buy stop, 5910 darajasida sell stop buyurtmasi tavsiya etiladi.