السوق يتصرف أولاً ثم يطرح الأسئلة لاحقاً. الارتفاع الكبير لزوج بيتكوين/دولار أمريكي إلى مستوى قياسي فوق 111,000 كان مدفوعاً بتفاؤل المستثمرين بشأن اعتماد تشريع العملات المستقرة في الولايات المتحدة من قبل الكونغرس. ونتيجة لذلك، تفوقت العملة المشفرة على الأصول الأخرى في الأسواق المالية بفارق كبير. حتى أن المتداولين بدأوا يتساءلون عما إذا كانت الآن مؤهلة كأصل ملاذ آمن.

أداء البيتكوين مقابل الأصول المالية الأخرى

للوهلة الأولى، يبدو أن صدور حكم محتمل من الكونغرس بشأن العملات المستقرة غير منطقي. فقد جمعت الجهات المصدرة لها 250 مليار دولار، متجاوزة قاعدة الودائع في البنوك الإقليمية الأمريكية. وقد بدأ البعض، بما في ذلك الرائد في الصناعة تيثر، في القول بأنهم مستعدون لدفع فوائد على المدخرات—تمامًا مثل البنوك الأمريكية التقليدية. وبطبيعة الحال، لا تحب البنوك هذه المنافسة، مما يثير تساؤلات حول منطق مثل هذا التشريع

في الحقيقة، تكمن المشكلة في نية الحكومة الأمريكية التمييز بين الجهات المصدرة للعملات المستقرة المحلية والأجنبية—وهي خطوة قد تخلق عقبات كبيرة أمام شركات مثل تيثر ليس من المستغرب أن يتعامل الرائد في الصناعة بحذر مع إجراءات الكونغرس

هيكل سوق العملات المستقرة

الطبيعة تكره الفراغ. بالنظر إلى ميل دونالد ترامب لكل ما هو أمريكي، من المعقول افتراض أن تيثر يتم دفعها عمداً للخروج من السوق. مكانها جاهز ليتم أخذه من قبل البنوك التجارية. على سبيل المثال، أعلن بنك أوف أمريكا أنه مستعد لإصدار رمزه الخاص إذا سمحت التشريعات بذلك

وبالتالي، قد تفرض الأنشطة التشريعية حول العملات المستقرة في الواقع المزيد من القيود بدلاً من خلق الفرص. من غير المحتمل أن تجذب موجة من المستثمرين المؤسسيين الجدد. ما إذا كان الأمر يستحق في النهاية يبقى أن نراه

في الوقت الحالي، يستمر الشعور بالنشوة في السيطرة على سوق العملات الرقمية، ويبدو أن ارتباطه بمؤشرات الأسهم الأمريكية قد انكسر. يشعر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بقلق عميق من أن عدم اليقين في سياسة البيت الأبيض قد يؤدي في النهاية إلى ركود—وهو خبر سيء للأسهم. في الوقت نفسه، أدى ارتفاع بيتكوين/دولار أمريكي وسط الأزمات المالية وتهديدات التعريفات إلى منح البيتكوين تسمية جديدة: أصل الملاذ الآمن

هناك أيضًا شائعات بأن العملة المشفرة، إلى جانب تصاعد التوترات الجيوسياسية وتوسع الاقتصاد الصيني، ستساعد في الإطاحة بالدولار الأمريكي كعملة احتياطية رئيسية في العالم. المستثمرون يفقدون الثقة بشكل متزايد في الدولار. حتى تعليقات سكوت بيسنت بأن "الدولار ليس ضعيفًا كما يبدو" لم تنجح في إقناعهم. الانخفاض في مؤشر الدولار الأمريكي يرجع بشكل رئيسي إلى تعزيز العملات العالمية الأخرى

من الناحية الفنية، على الرسم البياني اليومي لزوج بيتكوين/دولار أمريكي، إذا فشل الثيران في استعادة مستوى 111,500 أو لم يتمكنوا من البقاء فوق مستوى المحور 109,350، فإن احتمالية نمط الانعكاس (1-2-3) تزداد. إذا تم تفعيل هذا النمط بانخفاض تحت 106,750، سيكون من المنطقي التفكير في بيع البيتكوين. حتى ذلك الحين، تظل الاستراتيجية هي الشراء عند الانخفاضات