Thị trường thường phản ứng rất nhanh trước khi kịp suy xét kỹ càng. Sự tăng vọt của BTC/USD lên mức cao kỷ lục trên 111,000 được thúc đẩy bởi sự lạc quan của nhà đầu tư về việc thông qua luật về stablecoin ở Mỹ bởi Quốc hội. Nhờ đó, tiền điện tử này đã vượt trội so với các tài sản trong thị trường tài chính khác với khoảng cách lớn. Các nhà giao dịch thậm chí đã bắt đầu đặt câu hỏi liệu nó có đủ tiêu chuẩn làm tài sản trú ẩn an toàn hay không.

Hiệu suất của Bitcoin so với các tài sản tài chính khác

Thoạt nhìn, việc Quốc hội có thể đưa ra phán quyết có lợi cho stablecoin dường như không hợp lý. Các tổ chức phát hành stablecoin đã tích lũy được 250 tỷ USD, vượt qua cơ sở tiền gửi của các ngân hàng khu vực ở Mỹ. Một số, bao gồm Tether — công ty dẫn đầu ngành, thậm chí đã bắt đầu nói rằng họ sẵn sàng trả lãi cho tiền tiết kiệm—giống như các ngân hàng truyền thống của Mỹ. Tất nhiên, các ngân hàng không thích sự cạnh tranh này, và điều đó đặt ra câu hỏi về logic của việc ban hành luật như vậy.

Thực tế, vấn đề nằm ở ý định của chính phủ Mỹ trong việc phân biệt giữa các nhà phát hành stablecoin trong nước và nước ngoài—một động thái có thể tạo ra những rào cản đáng kể cho các công ty như Tether. Không có gì ngạc nhiên khi công ty dẫn đầu ngành đang tiếp cận với động thái của Quốc hội một cách thận trọng.

Cấu trúc Thị trường Stablecoin

Tự nhiên không ưa khoảng trống. Với xu hướng ưa chuộng tất cả mọi thứ của Mỹ của Donald Trump, có thể phỏng đoán rằng Tether đang bị cố ý đẩy ra khỏi thị trường. Chỗ của nó đã sẵn sàng để các ngân hàng thương mại thế chân. Ví dụ, Bank of America đã thông báo họ sẵn sàng phát hành token riêng nếu luật pháp cho phép.

Như vậy, các hoạt động của quốc hội quanh stablecoin có thể thực sự áp đặt nhiều hạn chế hơn là tạo ra các cơ hội. Điều này khó có thể thu hút làn sóng mới của các nhà đầu tư tổ chức. Liệu nó có đáng chí phí hay không, vẫn cần được xem xét.

Hiện tại, sự hưng phấn vẫn tiếp tục thống trị thị trường tiền điện tử, và mối tương quan của nó với các chỉ số chứng khoán Mỹ dường như đã bị phá vỡ. S&P 500 đang rất lo ngại rằng sự không chắc chắn trong chính sách của Nhà Trắng có thể cuối cùng sẽ gây ra suy thoái kinh tế—tin xấu cho các cổ phiếu. Đồng thời, sự tăng trưởng của BTC/USD trong bối cảnh khó khăn tài chính và mối đe dọa từ thuế quan đã mang lại cho Bitcoin một danh hiệu mới: tài sản trú ẩn an toàn.

Hiện nay cũng có những tin đồn rằng, cùng với căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự mở rộng kinh tế của Trung Quốc, tiền điện tử sẽ giúp lật đổ đồng đô la Mỹ khỏi vị trí đồng tiền dự trữ chính của thế giới. Các nhà đầu tư ngày càng mất niềm tin vào đồng bạc xanh. Ngay cả những bình luận của Scott Bessent rằng "đồng đô la không yếu như vẻ ngoài" cũng không đủ sức gây ấn tượng. Chỉ số USD giảm chủ yếu là do sự tăng cường của các đồng tiền toàn cầu khác.

Từ góc độ kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày BTC/USD, nếu phe bò không thể lấy lại mốc 111,500 hoặc không giữ được trên mức xoay vòng 109,350, khả năng xuất hiện mô hình đảo chiều (1-2-3) sẽ tăng lên. Nếu mô hình này được kích hoạt bởi sự giảm xuống dưới mức 106,750, điều hợp lý là cân nhắc bán Bitcoin. Cho đến lúc đó, chiến lược vẫn là mua khi giá giảm.