A estrutura de ondas no gráfico de 24 horas do instrumento #SPX é, em geral, fácil de interpretar. O padrão de cinco ondas é tão amplo que nem cabe na janela terminal do gráfico na menor escala — evidência de que o mercado acionário dos EUA vem em alta há bastante tempo. No momento, a seção ascendente da tendência parece estar concluída. Acredito que, é provável que continuemos a observar uma série de ondas corretivas prolongadas, já que a fase atual da correção não se mostra particularmente convincente. Preferiria ver uma estrutura corretiva mais definida, com três ou cinco ondas claras.

No gráfico de 4 horas (mostrado acima), vemos uma estrutura descendente de três ondas já concluída, seguida por uma forte alta. Sem dúvida, esse movimento constitui uma retomada dentro da tendência de alta, mas, apesar de sua força, não pode ser classificado como impulsivo. A primeira onda foi, por si só, um padrão de três ondas (a-b-c), e a segunda repetiu esse mesmo formato. Por isso, acredito que estamos diante de uma série contínua de formações corretivas. Não creio que o movimento de queda do S&P 500 tenha terminado.

O instrumento #SPX já recuperou aproximadamente 80% do valor perdido desde a última queda. No entanto, o cenário de notícias pouco mudou nas últimas semanas. No primeiro trimestre, os participantes do mercado venderam ações de empresas dos EUA devido ao temor de uma recessão, queda nos lucros corporativos, demissões em massa, aumento do desemprego e outros desdobramentos negativos que poderiam resultar das políticas do novo governo na Casa Branca. Nas últimas semanas, porém, essas preocupações parecem ter deixado de incomodar os compradores. As políticas de Donald Trump seguem inalteradas, e qualquer gesto no sentido de amenizar a guerra comercial continua pouco convincente. As negociações com diversos países estão em andamento, mas Washington conta, na prática, com apenas um acordo comercial efetivo. Portanto, nada do que ocorreu recentemente justificaria, racionalmente, uma onda de compras agressiva por parte dos investidores.

Preços atrativos parecem ser o único motivo plausível para esse comportamento comprador. Além disso, os investidores estrangeiros vêm demonstrando cada vez menos interesse por títulos do governo dos EUA e ações americanas. Trump chegou a ameaçar a Apple com tarifas de 25% sobre todos os seus produtos fabricados na China — e, conhecendo seu estilo, essa é uma possibilidade concreta. Ele não parece conhecer outra forma de alcançar seus objetivos além do uso do "porrete". Termos como "cenoura" ou "incentivo" não fazem parte do seu vocabulário político. Trump não compreende que negociações "sob pressão" não produzem resultados duradouros. Em vez disso, ele força seus "alvos" a cederem — o que, inevitavelmente, só aumenta a resistência desses mesmos alvos em cooperar.

Conclusões gerais

Com base na análise do #SPX, concluo que o instrumento completou seu segmento de tendência de alta. Trump continua a seguir um curso que ameaça a estabilidade tanto da economia dos EUA quanto das empresas americanas (guerras comerciais, tarifas, restrições à exportação). Temos visto fortes compras em níveis de preços atraentes, mas agora o mercado precisa de motivos reais para formar um novo segmento de tendência de alta. Por isso, acredito que a fase corretiva da tendência ainda não foi concluída e estou me preparando para um novo declínio no índice, com metas em torno do nível 4800.

No período gráfico superior, a estrutura da onda é bastante simples: um padrão claro de cinco ondas com outro padrão de cinco ondas na quinta onda. A tendência de alta está completa. Dessa forma, estou me preparando para uma nova fase de tendência de queda, apesar da forte recuperação recente do índice.

Princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de onda devem ser simples e compreensíveis. Padrões complexos são difíceis de negociar e, muitas vezes, propensos a mudanças.
2. Se você não estiver confiante quanto às condições do mercado, é melhor ficar de fora.
3. Nunca pode haver 100% de certeza quanto à direção do mercado. Sempre use ordens de proteção Stop Loss.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.